Планируемые изменения
Банк России изучает возможность корректировки параметров «народных» облигаций: вводить период ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги, а также уменьшать доходность при досрочном выходе из инструмента, сообщил первый заместитель председателя ЦБ Владимир Чистюхин на ПМЭФ.
Почему это предлагают
Существующая конструкция позволяет инвестору в любой момент предъявить облигацию к выкупу и сохранить накопленный доход. По сути, инструмент превратился в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил Чистюхин.
Такая схема создает риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности: когда большое число инвесторов одновременно стремится вернуть средства, эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
Цель изменений
Предложенные меры направлены на сдерживание массовых одновременных выкупов и уменьшение системных рисков для эмитентов, сохраняя при этом доступность инструмента для розничных инвесторов при более предсказуемых условиях.