Акции «Полюса» обрушились на 26% после объявления об отказе от дивидендов до 2030 года

Резкое падение котировок

Акции ПАО «Полюс», крупнейшего российского производителя золота, в среду на Московской бирже пережили один из самых сильных обвалов за историю торгов: чуть больше чем за три часа бумаги рухнули примерно на 26%, потеряв около 650 млрд рублей капитализации (порядка $8,5 млрд).

Такой быстрый спад бумаг «Полюса» был зафиксирован лишь однажды ранее — в сентябре 2008 года, когда котировки компании упали на 27,4% в ходе глобального финансового кризиса.

Почему произошло падение

Катализатором обвала стало неожиданное заявление компании о приостановке выплат дивидендов акционерам до 2030 года. Решение вызвало вопросы, поскольку в прошлом году «Полюс» показал высокую прибыль (около 314 млрд рублей) и значительный свободный денежный поток (примерно $2 млрд).

Цены на золото, пусть и снизившиеся от рекордных уровней, остаются высокими — около $4 000 за унцию, а в бюджете компании для расчёта заложено примерно $3 100 за унцию. Официально причина — необходимость финансирования крупных инвестиционных проектов, но аналитики не исключают и подготовку к возможному увеличению налоговой нагрузки.

Налоговый фон и реакция рынка

Рассматривается вариант введения «налога на сверхдоходы» для металлургических и добывающих компаний — например, ставка в размере около 20% от суммы, на которую прибыль 2025 года превысит уровень 2018–2019 годов. На фоне таких ожиданий инвесторы воспринимают решение компаний о дивидендах как признак подготовки к новым фискальным рискам.

Реакция рынка распространилась и на другие металлургические эмитенты: в тот же день акции «Норникеля» упали примерно на 8%, бумаги «Русала» — около 7,5%.

Контекст предложений крупных владельцев

Ранее совладельцы ключевых предприятий отрасли предлагали направить личные средства на помощь бюджету — речь шла о сотнях миллиардов рублей. Тем не менее обсуждение введения налога на сверхприбыль продолжилось, что усиливает неопределённость для сектора.