Нефтегазовые доходы бюджета в апреле значительно уступили ожиданиям

В апреле нефтегазовые поступления в федеральный бюджет составили 855,6 млрд руб. — всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, рассчитанного исходя из цены $59 за баррель. За четыре месяца в бюджет поступило примерно 2,3 трлн руб. от продажи нефти и газа, что на 38,3% меньше, чем годом ранее; от запланированных 8,92 трлн руб. собрано лишь около четверти.

По сравнению с мартом поступления выросли примерно на 40%, но дополнительные доходы апреля оказались крайне малы — 21 млрд руб., тогда как прогнозы экспертов ранее варьировались в сотни миллиардов рублей. Ожидания «премии» в нефтегазовых доходах в апреле оценивались отдельными аналитиками на уровне нескольких сотен миллиардов рублей.

Почему поступления оказались низкими

Ключевым фактором стали значительные компенсации нефтяным компаниям в рамках демпферного механизма, которые направляются на удержание низких внутренних цен на топливо. В апреле компенсации составили около 207,5 млрд руб. — против примерно 15 млрд в марте. Кроме того, с 1 мая власти договорились с нефтяниками о ручном регулировании цен, что также влияет на формирование доходов.

Последствия для валютных покупок и курса

Практически отсутствие сверхдоходов в апреле означает, что закупки валюты для пополнения ФНБ будут заметно меньше ожидавшихся. Ранее аналитики оценивали месячные покупки в диапазоне 340–455 млрд руб., однако Минфин объявил объем около 110,3 млрд руб. (примерно 5,8 млрд руб. в день). С учётом ежедневных продаж Центробанка (~4,6 млрд руб. в день) чистые дневные покупки могут составить около 1,2 млрд руб.

Многие аналитики считали, что покупки будут значительно больше — по оценкам некоторых — минимум в 10 млрд руб. в день. Меньшие закупки валюты обычно приводят к укреплению рубля, а более крепкая валюта снижает рублевые поступления в бюджет, поскольку многие налоговые ставки привязаны к доллару.

За первый квартал дефицит федерального бюджета достиг примерно 4,6 трлн руб., превысив годовой план (около 3,8 трлн руб.) на фоне роста расходов и недобора нефтегазовых доходов.

Прогноз на май

Налоговая база для майских нефтяных платежей будет рассчитываться исходя из средней цены Urals за апрель — около $94,9 за баррель. При текущем курсе рубля эксперты прогнозируют значительный прирост дополнительных нефтегазовых поступлений в мае — в оценках фигурируют суммы порядка 400–500 млрд руб., если цены останутся близко к указанному уровню.