Структурный дефицит ликвидности банковской системы достиг максимума к 9 сентября.
К 9 сентября дефицит ликвидности банковской системы приблизился к 2,85 трлн руб., что сопоставимо с пиковыми уровнями марта 2022 года.
Увеличение дефицита связано с продолжающимся оттоком средств в наличные и завершением периода усреднения обязательных резервов: банки должны были внести средства в ЦБ.
Чтобы компенсировать нехватку ликвидности, регулятор на этой неделе провёл два дополнительных репозитория помимо обычного недельного аукциона репо; банки привлекли примерно 460 млрд руб по ставке 15%.
В начале сентября наличные ушли из банковской системы ещё на более чем 150 млрд руб, хотя в августе отток немного замедлился.
Эксперты отмечают устойчивый сезонный фактор спроса на наличность: по прогнозам ЦБ объём наличности вырастет до 23,1 трлн руб в 2026 году (с 19,4 трлн в 2025 году).
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность называют повышение налогов с 2026 года, стимулирующие скидки за расчёты наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и нарастающую экономическую неопределённость.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: после истечения срока вклада граждане могут выводить средства, что усиливает спрос на наличные.
Кроме спроса на наличные внутри страны отмечается заметный отток капитала: платежный баланс ЦБ за первое полугодие зафиксировал nearly $20 млрд оттока; резиденты увеличивают вложения за рубеж, а во втором квартале регулятор зафиксировал более $12 млрд нерегистрируемых операций.
На рынке валютной ликвидности ситуация волатильна: на прошлой неделе ставки в юанях подросли, банки обратились к ЦБ за 150 млн юаней по инструменту валютный своп.
