Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки

23 апреля днем рубль сохраняет преимущественно положительную динамику. Дополнительную краткосрочную поддержку рынку оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, намеченного на 28 апреля, хотя значительная часть валюты могла быть реализована заранее.

Внешним фактором в пользу российской валюты выступает рост котировок нефти Brent выше уровня $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной выручки на внутренний рынок.

Движение курсов на Мосбирже и форекс

К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже находилась в районе 10,95 рубля за юань. Российская валюта прибавляла менее 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с конца января, зафиксированного на отметке 10,89.

Без поставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,53 рубля за доллар, где рубль демонстрировал незначительное укрепление.

На международном рынке форекс к 14:45 мск пара доллар/рубль находилась вблизи 75,05. Российская валюта дорожала примерно на 0,1% и оставалась недалеко от максимума с мая 2023 года, отмеченного на уровне 74,40 за доллар.

Пара евро/рубль на форексе торговалась около 87,50, при этом рубль укреплялся почти на 0,5%. Движение частично отражало снижение курса единой европейской валюты к доллару до 10‑дневного минимума в районе $1,1679. В паре с евро российская валюта сегодня обновила максимум с мая 2025 года на отметке 87,36.

С начала апреля рубль на форексе прибавляет около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Мосбирже укрепляется к юаню примерно на 6,7%.

Поддержка от экспорта и динамики спроса на импорт

В текущем месяце значимым фактором поддержки рубля является повышенный приток экспортной валютной выручки за поставки российских углеводородов, реализованных по высоким ценам на фоне сокращения ближневосточных поставок из‑за вооруженного конфликта с участием США, Израиля и Ирана.

Продажи экспортной выручки за рубли традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублевую ликвидность для предстоящих налоговых выплат в формате Единого налогового платежа.

Дополнительным фактором в пользу национальной валюты участники рынка называют длительное снижение спроса импортеров на иностранную валюту, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем в последние дни отмечается усиление устойчивого, а не спекулятивного спроса на заметно подешевевшую иностранную валюту, что ограничивает потенциал дальнейшего укрепления рубля.

Политика ЦБ и ожидания по ключевой ставке

Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут создать условия для восстановления внутреннего потребительского спроса и роста реальных потребностей импортеров в иностранной валюте. Параллельно это способно снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.

Согласно опросу, по итогам ближайшего заседания совета директоров регулятора ожидается снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако более слабая динамика инфляции в последние недели усилила ожидания части участников рынка относительно более существенного снижения сразу на 100 базисных пунктов.

Потенциальные риски для российской валюты

Одним из рисков для курса рубля рынок рассматривает возможное возобновление в мае операций Министерства финансов по бюджетному правилу. Глава ведомства ранее допускал такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это означало бы возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.

Дополнительную угрозу представляют последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры в России, которые приводят к временным сбоям в экспорте нефти и нефтепродуктов. Это чревато сокращением притока экспортной валютной выручки и может оказать давление на рубль.

«Волатильность торгов рублем в парах с ключевыми мировыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если регулятор пойдет на более мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе российская валюта сохраняет потенциал для дальнейшего роста», — отмечает аналитик компании «Алор Брокер» Андрей Зацепин.