Рубль укрепился после снижения ключевой ставки ЦБ до 14,5% на фоне дорогой нефти

Рубль завершает пятничные торги в плюсе после решения Банка России уменьшить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Основным фактором поддержки выступают высокие с марта цены на нефть, обеспечивающие повышенный приток экспортной валютной выручки.

Движение курсов на Мосбирже и форексе

К 17:50 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже торговалась в районе 10,98, что означает укрепление рубля примерно на 0,8%.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже находилась у отметки 74,77, рубль здесь прибавлял около 0,6%.

На международном рынке форекс пара доллар/рубль по данным LSEG котировалась около 75,25, где российская валюта дорожала примерно на 0,8%.

Пара евро/рубль на форексе находилась у уровня 88,10, рубль укреплялся на 0,6%.

Решение ЦБ и влияние на рубль

Текущие параметры денежно‑кредитной политики ЦБ в целом совпали с рыночным консенсус‑прогнозом и не оправдали выросшие ранее ожидания более резкого смягчения на фоне данных о замедлении инфляции в России.

Более глубокое снижение ставки, по оценкам участников рынка, могло бы усилить давление на рубль, уже ослабленный накануне сообщением Минфина о возобновлении с мая операций по бюджетному правилу. В условиях высоких цен на нефть это означает дополнительные покупки китайской валюты на бирже.

«Итоги заседания ЦБ оказались жёстче ожиданий рынка, поэтому в моменте это может привести к умеренному укреплению рубля. По‑прежнему жёсткая монетарная политика продолжит оказывать поддержку рублю, хотя эта поддержка постепенно сокращается вместе с каждым снижением ключевой ставки», — отмечает Михаил Васильев из Совкомбанка.

По его оценке, в ближайшие недели курс рубля останется относительно крепким и, с высокой вероятностью, продолжит колебаться в диапазонах 73–78 за доллар, 10,7–11,4 за юань и 86–92 за евро.

Михаил Зельцер (БКС Мир инвестиций) полагает, что последующее снижение ключевой ставки и возобновление действия бюджетного правила с мая станут факторами, способствующими восстановлению курсов доллара, евро и юаня к рублю.

По его прогнозу, к лету доллар может подняться к отметке около 80 рублей, а к концу года — приблизиться к 85. Для юаня ориентиры составляют примерно 11,5 и 12 рублей соответственно.

Нефтяной фактор и экспортная выручка

Центральный банк улучшил прогноз по ценам на нефть и объёмам экспортных поступлений, что создаёт дополнительную поддержку для рубля. В то же время более высокие нефтяные доходы повышают вероятность расширения валютных интервенций для пополнения Фонда национального благосостояния, что может усилить покупки иностранной валюты государством.

Среди факторов, поддерживающих курс рубля, участники рынка отмечают значительный рост стоимости российских углеводородов, поставляемых за рубеж, и связанные с этим повышенные продажи экспортной выручки накануне Единого налогового платежа, который предстоит во вторник.

По расчётам аналитиков, объём налога на добычу полезных ископаемых, входящего в ЕНП, в апреле может достигать порядка 700 миллиардов рублей — более чем вдвое выше мартовского уровня, что также стимулирует компании продавать валюту.

Эксперты банка ПСБ указывают, что «навес» предложения иностранной валюты на рынке не только сохраняется, но и постепенно увеличивается. В начале следующей недели они ожидают по паре юань/рубль торговый диапазон порядка 10,80–11,30.

Импорт, спрос и динамика рубля

В пользу рубля также продолжает играть зафиксированное участниками рынка постепенное снижение валютных покупок импортёрами, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса в экономике.

На этом фоне с начала апреля рубль на форексе укрепился к доллару примерно на 7,4%, к евро — на 6,2%. На Мосбирже курс к юаню вырос примерно на 6,5%. Пятая неделя подряд российская валюта показывает недельное укрепление сразу против доллара, евро и юаня (на 1,0–1,5%).

В ходе завершающейся недели на форексе рубль поднимался до отметки около 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Мосбирже курс достигал примерно 10,89 за юань, что стало максимумом с 30 января.